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避开陷阱——如何快速读懂财报?

2019-11-18 12:57:17

文|陈思进

你最害怕什么?他们担心上市公司的财务数据会被篡改,尤其是在篡改令人发指的时候。财务欺诈不仅影响公司的估值判断,还可能导致短期内股价下跌造成账面损失。因此,用一双“火热的眼睛和金色的眼睛”来鉴别财务报告中数据的真实性就显得尤为重要。如何快速阅读财务报表,有几个主要方面:

看“非标准”

如果上市公司的财务报表中有太多解释性注释,其管理层可能会隐藏秘密(这可以用奥卡姆的剃刀奥卡姆的剃刀哲学思想来判断)。如果上市公司出具了“非标准”审计意见(除“标准无保留意见”外,其他审计意见均表明审计机构对财务报表有任何异议或怀疑,称为“非标准”意见),那么投资者应予以认真关注。

其次,看看收入

企业健康稳定增长,其收入应主要来自“主营业务收入”,并连续三年稳定增长的主营业务收入。例如,如果大部分收入来自临时一次性收入,一些公司总是通过下属企业出售资产或增加收入,那么公司的可持续经营能力就值得怀疑。

此外,还有一种更常见的情况,那就是依靠利息收入来支持整个公司的盈利能力。当然,利息也是公司经营收入和利润的重要组成部分,但它不能很好地反映公司的成长。

第三,看看现金流

在某种意义上,现金流比收入和利润更重要、更真实。人为操纵账面收入和利润较为容易,但实际现金流大大增加了扭曲业绩的难度,决定了企业的生死。从这个角度来看,“现金为王”的说法一点也不过分。

投资者应该在关注利润表的同时关注现金流量表。如果公司在期末的现金流为负,那么公司经常处于现金短缺状态。

第四,看看利润。

这个指数直接反映了公司的盈利能力。该指标需要深入分析和辩证处理,需要关注企业利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时一次性利润来源(如投资收入、非经营性收支净额、财政补贴等)。)比例过高,这只会增加企业的不稳定性和风险。

同时,在考虑利润时,应考虑以下因素:1 .同比和逐月增长率;2.行业平均增长水平;3.季节性因素;4.资产和负债。

此外,“上市公司的分析不仅仅是基于财务报表。因为财务报表已经结束了。股东应该首先关注企业的经营战略,看企业报纸上的董事会报告,看企业对宏观经济的判断,对整个行业的判断,以及对过去经济周期中自身业绩的总结和未来规划。董事会的组成还取决于技术专家和财务专家的比例是否相等。”

对于上市公司来说,财务舞弊的手段越来越多,最高层次是利用会计方法舞弊。这种欺诈只能通过另一种方法发现,一种是内部人员公开揭露他们的丑闻,另一种是一流的金融专家揭露它。当然,这不是普通股东能做到的。

(提示:本文仅代表作者的观点。投资是有风险的,因此进入市场时必须谨慎,不构成任何具体的投资建议)

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